全体要約
シカゴのオフィス市場は、2021年に新規リース取引が増加し、資本市場の活動が改善されました。全体で取引は前年より14%増加し、特にクラスAオフィスが新規リースの約70%を占めました。一方で、クラスBオフィスは入居者のダウンサイジングが続き、パフォーマンスが低迷しています。全体の取引量は、2021年に5億ドルを超え、最近3年間で最高の取引が記録されました。
関連する質問
1兆USD (2021年)
3.5% (予測期間)
Simon Property Group, Franklin Street, Shannon-Waltchack, Progressive Real Estate Partners
産業部門の高需要, 供給網の再構成, クラスAオフィスへの需要シフト
概要
COVID-19パンデミックは米国の不動産市場に影響を与え続けましたが、特定のセクターは2021年を通じて穏やかな回復の兆しを示し始めました。2021年の第1四半期と第2四半期にCOVID-19ワクチンの展開と入手可能性が高まる中、多くの米国の州は経済の段階的な「再開」を完了し、外出制限やロックダウン命令を終了し、不動産の収容人数制限を撤廃しました。これらの措置により、ロックダウン中に抑えられていた商品の消費者需要が高まりました。この需要は、特にホスピタリティ業界のような以前に沈静化していた市場のパフォーマンスに穏やかな増加をもたらしました。2021年半ばまで。
レジャー旅行の顕著な増加に後押しされて、国内の月間ホテル稼働率は2021年夏にパンデミック前のレベルに近づき、7月末には69.6%の月間稼働率に達しました。これは2019年8月以来の最高値です。
小売の空室率は2021年半ばまでにわずかに減少し、2020年第4四半期に始まったやや期待の持てる下降傾向を続けています。同様に、多くの業界でリモートワークの終了に向けた動きが、2021年第2四半期に新たな空室率の著しい四半期減少をもたらしました。
これらのポジティブな展開にもかかわらず、ホテルおよびオフィス部門の全体的な空室率は、パンデミック前の水準を上回っています。これは、リモートワークの継続とビジネストラベルの回復が見られないことが部分的な要因です。例えば、2021年第2四半期末のアメリカのホテルの総稼働率は、2019年第2四半期と比較して17%減少しました。同様に、2021年第2四半期には全国のオフィスの全体的な空室率が50ベーシスポイント増加し、16.5%となりました。これは、2008年の世界金融危機の後に記録された16.8%のピーク空室率を下回っているだけです。稼働率の増加速度に基づくと、いずれの部門においても完全な回復は2022年後半まで期待できないとされています。
小売部門では、2021年第1四半期および第2四半期に見られた減少にもかかわらず、消費者のオンラインショッピングへのシフトと、パンデミックによる影響で上昇しているインフレーションのため、空室率は歴史的な高水準に留まっています。
主要な市場動向
産業セクターは高い需要を記録すると予想されています
アメリカの商業不動産市場は、2021年を前例のない需要、非常に低い空室率、そして記録的な賃料成長で終えました。サプライチェーン危機が多くの経済要因に圧力をかけたものの、産業部門はサプライチェーンの再編成から恩恵を受けました。2021年には業界の需要がeコマースから離れていきましたが、既存のオンラインショッピングの慣行が3PLと物流・流通の需要を押し上げました。
パンデミックの発生以来、産業賃貸は24%以上増加しました。市場における物件の希少性は、2021年に空室率をさらに押し下げ続けました。空室率は過去初めて4%の閾値を下回り、2021年には3.8%と報告されました。前四半期の強力な賃貸と、2021年を通じて物件を移動させるテナントにより、純吸収量は前年同期比で81%以上増加しました。その年の純吸収量は予想を大きく上回り、496.3百万平方フィートを超える記録となりました。また、市場がさらに競争的になる中で、賃料も引き続き上昇傾向にあり、平均の希望価格は1平方フィートあたり7.11米ドルでした。また、前年同期比で賃料は11.3%上昇しました。
シカゴのオフィスセクターは2021年を高揚感を持って締めくくりました
シカゴ郊外のオフィスマーケットは、2021年を高い評価で締めくくりました。新しいリース契約の前年比成長と資本市場活動の改善を実現したからです。全体として、リースは四半期ごとに若干の増加を見せましたが、年間の総活動は2020年と比較して14%増加しました。平均契約期間は過去3四半期にわたり連続的に増加し、テナントは年間後半に長期契約を結ぶことにより快適さを感じています。現在の平均は66ヶ月で、これはパンデミック前の基準よりも13%低い状態です。新しいリースは年間を通じて増加しましたが、テナントはクラスAオフィスを不均衡に好んでおり、2021年に実行された新しいリースのほぼ70%を占めています。
全体の吸収レベルは高止まりし、Q4では-50,807平方フィートの吸収が実現しました。最大の移転は、AT&Tの903 National Pkwyから106,380平方フィート、Lake Forest Graduate Schoolの1300 E Woodfieldから56,000平方フィートでした。他の地域と同様に、Class Bオフィスの在庫は引き続き不調でした。これは、大規模なテナントの縮小と、従業員を物理的な職場に戻すために高品質なClass Aビルを好む傾向の変化によるものでした。
2021年の下半期には、不動産の販売が大幅に成長しました。第3四半期から第4四半期にかけて9棟の建物が取引されました。2021年には合計14棟が販売され、取引量は5億ドルをわずかに超え、通常の水準を下回っています。最大の取引はディアフィールドで行われ、4棟の700,000平方フィートのキャンパスであるCorporate 500が1億7800万ドル、1平方フィートあたり256ドルで閉鎖されました。この取引は、過去3年間で記録された最高の販売価格を示しました。
競争環境
アメリカの商業用不動産は、市場シェアの集中度が低いです。この業界は非常に多様で、経済の大きなセクターをカバーしています。商業用不動産の活動は、中程度の資本集約度を持っています。提供者間の競争は、市場価格や契約条件を引き続き左右し、攻撃的なリースシナリオを生み出すかもしれません。市場の主要プレーヤーは、サイモン・プロパティ・グループ、フランクリン・ストリート、シャノン・ウォルチャック、そしてプログレッシブ・リアルエステート・パートナーズです。
追加の利点：
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目次
1 イントロダクション
1.1 調査の前提
1.2 本調査の範囲
2 調査手法
3 エグゼクティブサマリー
4 市場についての洞察
4.1 現状の経済シナリオと消費センチメント
4.2 商業用不動産購入トレンド - 社会経済および人口動態的観点からの考察
4.3 商業不動産セクターに対する政府の取り組みと規制の側面について
4.4 既存および今後予定されているプロジェクトに関する洞察
4.5 一般経済と不動産融資の金利レジームに関する洞察
4.6 商業不動産セグメントにおける賃貸利回りの考察
4.7 商業不動産市場における資本市場ペネトレーションおよびREITのプレゼンスの考察
4.8 商業不動産における官民パートナーシップの洞察
4.9 不動産（仲介、ソーシャルメディア、施設管理、プロパティマネジメント）におけるテクノロジーとスタートアップへの洞察
4.10 COVID-19の市場インパクト
5 市場力学
5.1 促進要因
5.2 抑制要因
5.3 市場機会
5.4 業界魅力度 - ポーターのファイブフォース分析
5.4.1 サプライヤーの交渉力
5.4.2 消費者の交渉力
5.4.3 新規参入の脅威
5.4.4 代替品の脅威
5.4.5 競合・競争状況の激しさ
6 市場セグメンテーション
6.1 タイプ別
6.1.1 事業所一覧
6.1.2 リテール
6.1.3 産業
6.1.4 ロジスティクス
6.1.5 マルチファミリ
6.1.6 ホスピタリティ
6.2 キーシティによる
6.2.1 ニューヨーク
6.2.2 シカゴ
6.2.3 ロサンゼルス
6.2.4 サンフランシスコ
6.2.5 ボストン
6.2.6 デンバー
6.2.7 ヒューストン
6.2.8 フェニックス
6.2.9 アトランタ
6.2.10 ソルトレイクシティ
7 競合情勢
7.1 Market Concentration Overview
7.2 企業プロファイル
7.2.1 Shannon-Waltchack
7.2.2 Progressive Real Estate Partners
7.2.3 John Propp Commercial Group
7.2.4 Mohr Partners
7.2.5 Franklin Street
7.2.6 Simon Property Group
7.2.7 RE/MAX
7.2.8 Century 21
7.2.9 Keller Williams Realty Inc
7.2.10 Coldwell Banker
7.2.11 ERA Real Estate
7.2.12 Zumbly
7.2.13 Lamudi
7.2.14 Crexi
7.2.15 Hightower
7.2.16 HqO*
8 市場の将来性とアナリストの提言
9 付録
10 免責事項
11 ご参考
※英文のレポートについての日本語表記のタイトルや紹介文などは、すべて生成AIや自動翻訳ソフトを使用して提供しております。それらはお客様の便宜のために提供するものであり、当社はその内容について責任を負いかねますので、何卒ご了承ください。適宜英語の原文をご参照ください。
“All Japanese titles, abstracts, and other descriptions of English-language reports were created using generative AI and/or machine translation. These are provided for your convenience only and may contain errors and inaccuracies. Please be sure to refer to the original English-language text. We disclaim all liability in relation to your reliance on such AI-generated and/or machine-translated content.”
Description
The United States Commercial Real Estate Market is estimated to be valued at more than USD 1 trillion and is expected to record a CAGR of over 3.5% during the forecast period.
While the COVID-19 pandemic continued to impact the US real estate market, specific sectors began to show signs of moderate recovery throughout 2021. With the deployment and increasing availability of COVID-19 vaccines during Q1 and Q2 2021, many US states completed phased "re-openings" of their economies, ending stay-at-home and lockdown orders and eliminating real estate capacity restrictions. These measures drove up the consumer demand for goods and services, which was subdued throughout the lockdown. This demand resulted in a modest increase in performance among previously-depressed markets, particularly hospitality, through mid-2021.
Driven by a marked increase in leisure travel, the monthly hotel occupancy rate in the country returned to near pre-pandemic levels during the summer of 2021, with a 69.6% monthly occupancy rate by the end of July, the highest since August 2019.
Retail vacancy levels decreased slightly through mid-2021, continuing a slightly encouraging downward trend that began in Q4 2020. Similarly, a push toward the end of remote work in many industries resulted in a significant quarterly decrease in the rate of new vacancies in Q2 2021.
Despite these positive developments, the overall vacancy levels for the hotel and office sectors remain above pre-pandemic levels, due in part to continued remote work and the lack of a rebound in business travel due to the pandemic. For example, the total US hotel occupancy rate by the end of Q2 2021 was down by 17% compared to Q2 2019. Similarly, the overall national office vacancy level increased by 50 basis points in Q2 2021 to 16.5%. This is just below the peak vacancy level of 16.8%, which was recorded following the global financial crisis of 2008. Based on the current speeds of increase in occupancy levels, a full recovery in either sector is not expected until late 2022.
In the retail sector, despite the decreases evidenced in Q1 and Q2 2021, vacancy levels remain at historic highs due to the continued shift in consumer sentiment towards online shopping and rising inflation resulting in part from the pandemic.
Key Market Trends
Industrial Sector Expected to Record High Demand
The US commercial real estate market ended 2021 with unprecedented demand, exceptionally low vacancy rates, and record-setting rental growth. Though the supply chain crisis added pressure to many economic factors, the industrial sector benefited from supply chain reconfigurations. While industry demand shifted away from e-commerce in 2021, the existing online shopping practices drove up the demand for 3PL and logistics and distribution.
Since the onset of the pandemic, industrial leasing has increased by more than 24%. The scarce availability of properties in the market continued to push vacancy down in 2021. For the first time in history, vacancy dropped below the 4% threshold, with a vacancy rate of 3.8% reported in 2021. With the strong leasing from prior quarters and tenants shifting properties throughout 2021, the net absorption increased by more than 81% year-over-year. The net absorption significantly exceeded expectations that year, recording over 496.3 million sq. ft. Rents also continued to trend upward as the market grew even more competitive, with the average asking rate at USD 7.11 per sq. ft. Also, the year-over-year rent was up by 11.3%.
Chicago's Office Sector Closed 2021 on a High
After much turbulence, the Chicago suburban office market closed 2021 on a high after realizing year-over-year growth in new lease transactions and improved levels of capital market activity. Overall, leasing realized a slight uptick quarter-over-quarter, but the total activity realized throughout the year grew 14% compared to 2020. The average term increased consecutively over the last three quarters, as tenants became more comfortable signing longer-term deals in the second half of the year. The current average is 66 months, which remains 13% below pre-pandemic standards. While new leasing grew over the course of the year, tenants are disproportionately favoring Class A offices, which accounted for nearly 70% of the new leases executed in 2021.
The overall absorption levels began to plateau as Q4 realized -50,807 sq. ft of absorption. The largest move-outs came from AT&T at 903 National Pkwy and Lake Forest Graduate School at 1300 E Woodfield for 106,380 sq.ft and 56,000 sq.ft, respectively. Much the like the rest of the nation, the Class B office inventory continued to underperform. This was due to large tenant downsizes and a shift in preference to high-quality Class A buildings in order to motivate employees to return to physical workplaces.
Property sales grew substantially in the second half of the year after nine buildings traded hands from Q3 to Q4. A total of 14 buildings were sold in 2021 for just over USD 0.5 billion in transactional volume, which is slightly lower than the usual levels. The largest transaction closed in Deerfield after the four-building 700,000 sq. ft campus, Corporate 500, closed for USD 178 million or USD 256 per square feet. The transaction marked the highest sale price recorded over the last three years.
Competitive Landscape
Commercial real estate in the United States has a low level of market share concentration. The industry is extremely diverse and covers a large sector of the economy. Commercial real estate activity has a medium level of capital intensity. The competition among providers may continue to drive market pricing and contractual terms, creating aggressive leasing scenarios. The key players in the market are Simon Property Group, Franklin Street, Shannon-Waltchack, and Progressive Real Estate Partners.
Additional Benefits:
- The market estimate (ME) sheet in Excel format
- 3 months of analyst support
Table of Contents
1 INTRODUCTION
1.1 Study Assumptions
1.2 Scope of the Study
2 RESEARCH METHODOLOGY
3 EXECUTIVE SUMMARY
4 MARKET INSIGHTS
4.1 Current Economic Scenario and Consumer Sentiment
4.2 Commercial Real Estate Buying Trends - Socioeconomic and Demographic Insights
4.3 Government Initiatives for and Regulatory Aspects of the Commercial Real Estate Sector
4.4 Insights into Existing and Upcoming Projects
4.5 Insights into Interest Rate Regime for General Economy and Real Estate Lending
4.6 Insights into Rental Yields in the Commercial Real Estate Segment
4.7 Insights into Capital Market Penetration and REIT Presence in Commercial Real Estate
4.8 Insights into Public-private Partnerships in Commercial Real Estate
4.9 Insights into Technologies and Startups in Real Estate (broking, social media, facility management, property management)
4.10 Impact of COVID-19 on the Market
5 MARKET DYNAMICS
5.1 Drivers
5.2 Restraints
5.3 Opportunities
5.4 Industry Attractiveness - Porter's Five Forces Analysis
5.4.1 Bargaining Power of Suppliers
5.4.2 Bargaining Power of Consumers
5.4.3 Threat of New Entrants
5.4.4 Threat of Substitutes
5.4.5 Intensity of Competitive Rivalry
6 MARKET SEGMENTATION
6.1 By Type
6.1.1 Offices
6.1.2 Retail
6.1.3 Industrial
6.1.4 Logistics
6.1.5 Multi-family
6.1.6 Hospitality
6.2 By Key City
6.2.1 New York
6.2.2 Chicago
6.2.3 Los Angeles
6.2.4 San Francisco
6.2.5 Boston
6.2.6 Denver
6.2.7 Houston
6.2.8 Phoenix
6.2.9 Atlanta
6.2.10 Salt Lake City
7 COMPETITIVE LANDSCAPE
7.1 Market Concentration Overview
7.2 Company Profiles
7.2.1 Shannon-Waltchack
7.2.2 Progressive Real Estate Partners
7.2.3 John Propp Commercial Group
7.2.4 Mohr Partners
7.2.5 Franklin Street
7.2.6 Simon Property Group
7.2.7 RE/MAX
7.2.8 Century 21
7.2.9 Keller Williams Realty Inc
7.2.10 Coldwell Banker
7.2.11 ERA Real Estate
7.2.12 Zumbly
7.2.13 Lamudi
7.2.14 Crexi
7.2.15 Hightower
7.2.16 HqO*
8 FUTURE OF THE MARKET AND ANALYST RECOMMENDATIONS
9 APPENDIX
10 DISCLAIMER
11 ABOUT US
