主なハイライト

アルミ缶は長期的な食品品質保持の利点を提供します。アルミ缶は、光、酸素、湿気、その他の汚染物質に対してほぼ100%の保護を提供します。アルミ缶は錆びることがなく、耐腐食性があり、あらゆる包装を考慮した場合の最も長い保存期間の一つを提供します。
アルミ缶の食品および飲料業界における利用の増加は、その保護特性、持続可能性の利点、消費者の利便性に起因しています。この傾向は、製造業者と消費者の両方がアルミ包装に関連する利点を認識するにつれて続くと予想されています。アルミニウムは地球上で最もリサイクルされる材料であり、約100%のリサイクル率を誇ります。アルミニウムはリサイクルプロセス中に劣化しないため、何度でもリサイクル可能です。アルミニウムをリサイクルすることで、数百万トンの温室効果ガスの排出、エネルギー、電力、輸送燃料を節約できます。リサイクル材料を使用してアルミ缶を生産する場合、新しいアルミ缶をボーキサイトから生産するために必要なエネルギーの5%未満で済みます。
アルミ缶は競合パッケージタイプよりもリサイクル率が高く、リサイクル素材の含有量も多いです。アルミニウム協会によると、市場で最もリサイクルされている材料の一つです。2022年4月、ボール社はリサイクルエアロゾルLLCと提携し、アメリカ合衆国におけるアルミエアロゾル缶のリサイクル率を向上させました。このコラボレーションにより、エアロゾル缶のリサイクルが増加し、使用済み缶が新しいエアロゾル缶にリサイクルされるクローズドループシステムが確立されます。リサイクルアルミニウムから製造されるアルミニウム製品は、エネルギーや炭素の効率が高いです。アルミエアロゾルを製造するために使用される合金は高純度であるため、主にリサイクルアルミエアロゾルボトルや缶から得られるときに効率が向上し、 virginアルミニウムへの需要も減少します。
しかし、アルミ缶の包装は代替包装ソリューションとの激しい競争に直面しています。プラスチック、紙、ガラスの包装ソリューションが業界で利用可能な代替包装オプションです。また、世界中での電子商取引の重要性の高まりが全体の包装業界に影響を与えると予測されています。さらに、プラスチック包装の incremental enhancements が市場に脅威を与えており、これは主にポリエチレンテレフタレート（PET）などのプラスチックの人気に起因しています。PETプラスチックは食品および飲料セクターにおいてアルミ缶のソリューションを置き換える脅威となっています。

• 一方、消費者トレンドとして、小型および多パック包装フォーマットの好みが、特に即食食品セグメントにおいてアルミ缶の量の成長を支えています。したがって、新興地域のほとんどの企業は、通常、従来の缶製品よりも少ないコストでより少量の製品を含むミニ缶を提供。たとえば、東南アジアにおける缶詰のシーフードの食品革新は、著しい成長を遂げています。


• さらに、COVID-19が世界に広がるにつれて、すべての産業は供給チェーンの混乱とその拡大を抑制するために政府が課したロックダウンの影響を大きく受けました。また、ロシアとウクライナの間の戦争は、いくつかの国に対する経済制裁、高い商品価格、供給チェーンの混乱、そして世界中の多くの市場に対する影響を引き起こし、業界における貿易の混乱を引き起こしました。戦争はヨーロッパのアルミニウム企業に生産を削減させ、金属不足を引き起こしました。商品トレーダーは、中国からアルミニウムを輸送する希少な利益を巡って競争しており、ウクライナの戦争はロシアの供給に依存しているヨーロッパの製造業者に深刻な不足をもたらしました。ヨーロッパではエネルギーコストの急増が見られました。

若い世代や個人消費者が缶詰食品や飲料をより多く消費しています。これらのユーザーは時間が少なく、予算に制約があるため、コストが低く便利な製品を選択しています。世界中の発展途上国におけるライフスタイルの変化と都市化の進展により、消費者は調理が簡単な食品を選ぶ傾向があります。さらに、家族のサイズが縮小していることやライフスタイルの変化に伴い、食事の準備や家庭での消費に費やす時間が減少しており、缶詰食品が最も一般的なパッケージ形態である、より加工された冷凍食品や事前に調理された食品にシフトしています。
アルミ缶は飲料に最も広く使用されており、ポータビリティを求める市場のニーズにより、缶ワイン、カクテル、ハード飲料、ソフト飲料が金属でパッケージされるという最も注目すべき傾向があります。飲料業界における金属缶の使用は、飲料の性質に基づいてアルコール飲料とノンアルコール飲料に広く分類できます。ビールなどのアルコール飲料は歴史的に金属缶を使用しており、伝統的にガラス瓶で提供されるワインのような他の種類のリキュールも、金属缶を採用することが増えています。
缶は携帯性と使いやすさから、ミレニアル世代やジェネレーションZの間で人気です。また、製造業者は、デザインが若者に好まれているため、缶パッケージで製品を発売しています。例えば、2022年に世界中で115.82億本のレッドブルが販売されました。これは、18.1%の増加を示しています。グループの収益は、EUR 78.16億（USD 85.2億）からEUR 96.84億（USD 92.9億）に増加し、23.9%の成長を遂げました。

• アルミ缶は、熱伝導性、衛生面、安全性などのさまざまな理由から食品包装に好まれ、家庭や産業部門にとって便利な選択肢となっています。そのため、アルミ缶は肉や海鮮、果物や野菜、調理済み食品、ペットフード、スープや調味料などの包装に食品業界で広く使用されています。このように幅広いエンドユーザーマーケットは、食品業界向けのアルミ缶に対する重要な需要を生み出しています。さらに、アルミニウムは食品接触材料に広く使用されており、アルミニウムを含む食品接触材料は、人工的な食事中のアルミニウムの供給源となっています。


• また、パンデミックの影響による消費者行動の変化に伴い、長期間保存可能な食品の備蓄に焦点が当たっており、これが食品の包装におけるアルミ缶の使用増加に寄与し、調査対象市場の成長に長期的なポジティブな影響を与えると予想されています。缶詰の魚の販売は、特にスペイン、フランス、イタリアなどの魚を好む南欧諸国において、ヨーロッパのロックダウン期間中から急増しました。ノルウェーの統計によると、ノルウェーにおける缶詰の魚の消費者物価指数（CPI）は、2018年の111.4ポイントから2022年の125.3ポイントに増加しました。

環境団体の取り組みや環境に関する公共の認識が、世界中のユーザーの意識を高めています。消費者はプラスチックの使用をますます控え、リサイクル製品の需要が増加しています。その結果、アルミニウム缶を含む金属製包装製品の需要が高まっています。

北米は、持続可能な包装材料の使用と消費に関する懸念の高まりにより、収益において最大の市場シェアを占めています。それは、全世界のアルミ缶の総消費の三分の一以上を占めています。
缶飲料は、炭酸飲料、エナジードリンク、スパークリングウォーター、そしてますます人気が高まっているクラフトビールなどの製品において、安定した成長を見せています。アルミ缶は、最も持続可能な飲料パッケージの一つであり、無限にリサイクル可能です。また、急速に冷却することができ、お気に入りの飲料の風味と品質を守るために重要な金属キャンバスを提供します。
さらに、アメリカにおけるパーソナルケア業界の拡大に伴い、エアロゾル缶の需要が増加することが予想されています。パーソナルケアビジネスの成長は主に消費者の可処分所得の増加と高級品購入能力の向上に関連しています。エアロゾルは多数のパーソナルケア製品に使用されています。したがって、市場はその販売の増加から利益を得ると予測されています。

• さらに、デオドラント/制汗剤の生産需要の高まりにより、過去数年間で北アメリカにおいて生産ラインの数が増加しました。北アメリカは、デオドラント、制汗剤、ヘアムース、ヘアスプレー、シェービングムースなど、さまざまな種類の製品に対する個人ケアセグメントからの需要の増加により、調査対象の市場で重要なシェアを占めています。例えば、米国国勢調査局とシモンズ全国消費者調査（NHCS）のデータによると、2020年には2億9870万人のアメリカ人がデオドラント/制汗剤を使用しました。この数字は、2024年までに3億604万人に増加すると予測されています。


• また、カナダがパンデミックから回復するにつれて、カナダ政府はそのビジネスに支援を提供しました。政府は、イノベーションに投資することが強力で持続可能な経済回復を促進するために重要であり、これにより国が低炭素成長の潜在能力を達成できると主張しました。政府は、カナダのアルミニウム産業が温室効果ガス排出を排除するのを助けるために大規模な投資を行うことが期待されています。彼らは、ゼロ炭素アルミニウム精錬がカナダの経済と気候変動の目標を達成するのに役立つようなイノベーションであると述べました。

アルミ缶は競合するパッケージタイプよりも再利用率が高く、リサイクル材料の含有量も多いです。アルミニウム協会によると、市場で最もリサイクルされている材料のひとつです。リサイクルは新しい金属を生産するために必要なエネルギーの90％以上を節約し、生産コストを削減します。アメリカ合衆国では、出荷される缶のうち、3缶に対して2缶がリサイクルされています。

• さらに、2022年4月にバルコーポレーションは、アメリカ合衆国におけるアルミニウムエアロゾル缶のリサイクル率を向上させるために、リサイクルエアロゾルLLCとの戦略的パートナーシップを発表しました。この協力により、エアロゾル缶のリサイクルが増加し、使用済み缶が新しいエアロゾル缶に再生される循環型システムが確立されます。アルミニウム製品の製造にリサイクルアルミニウムを利用することは非常にエネルギー効率的であり、炭素効率も高いです。

• 1 イントロダクション

  • 1.1 調査の前提条件と市場の定義

  • 1.2 本調査の範囲

• 2 調査手法

• 3 エグゼクティブサマリー

• 4 市場についての洞察

  • 4.1 市場概要

  • 4.2 業界バリューチェーン分析

  • 4.3 業界魅力度 - ポーターのファイブフォース分析

    • 4.3.1 サプライヤーの交渉力

    • 4.3.2 消費者の交渉力

    • 4.3.3 新規参入の脅威

    • 4.3.4 代替品の脅威

    • 4.3.5 競合・競争状況の激しさ

  • 4.4 Covid-19インパクト評価

• 5 市場ダイナミクス

  • 5.1 市場の促進要因

  • 5.2 市場の抑制要因

    • 5.2.1 代替包装ソリューションの利用可能性

• 6 市場セグメンテーション

  • 6.1 タイプ別

    • 6.1.1 スリム

    • 6.1.2 スリーク

    • 6.1.3 スタンダード

    • 6.1.4 その他のタイプ

  • 6.2 エンドユーザー業界

    • 6.2.1 飲料

    • 6.2.2 食品

    • 6.2.3 エアロゾル

    • 6.2.4 その他のエンドユーザー業界

  • 6.3 地域別

    • 6.3.1 北米

      • 6.3.1.1 米国
      • 6.3.1.2 カナダ

    • 6.3.2 ヨーロッパ

      • 6.3.2.1 英国
      • 6.3.2.2 ドイツ
      • 6.3.2.3 フランス
      • 6.3.2.4 スペイン
      • 6.3.2.5 その他のヨーロッパ

    • 6.3.3 アジア太平洋

      • 6.3.3.1 中国
      • 6.3.3.2 インド
      • 6.3.3.3 日本
      • 6.3.3.4 韓国
      • 6.3.3.5 タイ
      • 6.3.3.6 その他のアジア太平洋

    • 6.3.4 ラテンアメリカ

      • 6.3.4.1 ブラジル
      • 6.3.4.2 メキシコ
      • 6.3.4.3 その他のラテンアメリカ

    • 6.3.5 中東・アフリカ

      • 6.3.5.1 アラブ首長国連邦
      • 6.3.5.2 サウジアラビア
      • 6.3.5.3 南アフリカ
      • 6.3.5.4 その他の中東・アフリカ

• 7 競合情勢

  • 7.1 企業プロファイル*

    • 7.1.1 Ball Corporation

    • 7.1.2 Ardagh Group S.A

    • 7.1.3 Crown Holdings Inc

    • 7.1.4 Silgan Holdings Inc

    • 7.1.5 CAN-PACK SA

    • 7.1.6 CCL Container Inc. (CCL Industries Inc.)

    • 7.1.7 Tecnocap Group

    • 7.1.8 Saudi Arabia Packaging Industry WLL (SAPIN)

    • 7.1.9 Massilly Holding SAS

    • 7.1.10 CPMC HOLDINGS Limited (COFCO Group)

• 8 投資分析

• 9 市場の展望

The Aluminum Cans Market size is estimated at USD 51.20 billion in 2024, and is expected to reach USD 63.90 billion by 2029, growing at a CAGR of 4.53% during the forecast period (2024-2029).

Key Highlights

• Aluminum cans offer long-term food quality preservation benefits. Aluminum cans deliver nearly 100% protection against light, oxygen, moisture, and other contaminants. Aluminum cans do not rust and are corrosion-resistant, providing one of the most extended shelf lives considering any packaging.
• The rising application of aluminum cans in the food and beverage industry can be attributed to their protective properties, sustainability advantages, and consumer convenience. This trend is expected to continue as both manufacturers and consumers recognize the benefits associated with aluminum packaging. Aluminum can be the most recycled material on earth, with around a 100% recyclability rate. Aluminium does not decay throughout the recycling process; thus, it can be recycled numerous times. Recycling aluminum saves millions of tonnes of greenhouse gas emissions, energy, power, and transportation fuel. Producing aluminum cans using recycled materials uses less than 5% of the energy required to produce new aluminum cans from Bauxite.
• Aluminum cans have a higher recycling rate and more recycled content than competing package types. According to the Aluminum Association, it's one of the most recycled materials on the market. In April 2022, Ball Corporation partnered with Recycle Aerosol LLC to boost the recycling rates of aluminum aerosol cans in the United States. The collaboration increases aerosol can recycling and establishes a closed-loop system in which used cans are recycled into new aerosol cans. The production of aluminum goods from recycled aluminum is energy- and carbon-efficient. Because the alloys used to make aluminum aerosols are of high purity, there are efficiency improvements that also lessen the demand for virgin aluminum when they are mainly derived from recycled aluminum aerosol bottles and cans.
• However, aluminum can packaging faces high competition from alternative packaging solutions. Plastic, paper, and glass packaging solutions are the alternative packaging options available in the industry. Also, the increasing importance of e-commerce worldwide is expected to influence the overall packaging industry. Moreover, incremental enhancements in plastic packaging are posing a threat to the market, which can primarily be allocated to the popularity of plastics, such as polyethylene terephthalate (PET), as substitutes. PET plastics threaten to displace aluminum can solutions in the food and beverage sector.
• Meanwhile, consumer trends, such as a preference for small-size and multi-pack packaging formats, support the volume growth of aluminum cans, especially for the ready-to-eat food segment. Hence, most companies across emerging regions offer mini-cans, which usually contain smaller volumes of products at less cost than traditional canned products. For instance, food innovations in canned seafood in Southeast Asia are witnessing significant growth.
• Further, as COVID-19 swept across the world, all industries were affected majorly due to disruption in the supply chains and government-imposed lockdowns in the wake of controlling its spread. Also, the war between Russia and Ukraine resulted in economic sanctions against several countries, high commodity prices, supply chain disruptions, and impacts on many markets worldwide, and caused trade disruptions in the industry. War pushed European aluminum companies to cut production, leading to metal shortages. Commodity traders are competing for scarce profits from shipping aluminum from China as the war in Ukraine has created severe shortages for European manufacturers who rely on Russian supplies. Europe has experienced a surge in energy costs.

Aluminum Cans Market Trends

Increasing Demand for Canned Foods and Beverage Driven by Cost and Convenience-Related Advantages

• Younger populations and individual living consumers are consuming more canned food and beverages. These users have less time and are budget restrained, thus, opting for products with lower costs and higher convenience. Changing lifestyles in developing countries worldwide and the growing rate of urbanization is resulting in consumers opting for easy-to-cook food. Moreover, with the shrinking size of the family, along with the changing patterns in lifestyle, the declining amount of time spent on the preparation of meals and consumption at home is leading to the shift toward more processed, frozen, and pre-prepared foods in which canned foods are the most common form of packaging.
• Aluminum Cans are most widely used for beverages, with the most notable trend of canned wine, cocktails, hard beverages, and soft beverages being packaged in metal, driven by the need for portability in the market. The usage of metal cans in the beverage industry can be widely classified into alcoholic and non-alcoholic drinks based on the nature of the beverage. Alcoholic drinks, such as beer, have historically used metal cans, while other kinds of liquor, like wine, traditionally served in glass bottles, are increasingly adopting metal cans.
• Due to their portability and ease of use, cans are trendy among millennials and GenZ. Additionally, manufacturers are launching the product in can packaging because their design is popular with young people. For instance, 11.582 billion cans of Red Bull were sold worldwide in 2022. This represents an increase of 18.1%. From EUR 7.816 billion (USD 8.52 billion) to EUR 9.684 billion (USD 9.29 billion), group revenue increased by 23.9%.
• Aluminum cans are preferred for food packaging for various reasons, including heat-conductivity, hygiene, and safety, which has made it a convenient choice for the domestic and industrial sectors; owing to this, aluminum cans are widely used in the food industry for the packaging of meat and seafood, fruits and vegetables, ready meals, pet food, soups and condiments, and others. Such a broad end-user market creates significant demand for aluminum cans catering to the food industry. Also, aluminum is extensively used in food contact materials because aluminum-containing food contact materials are an anthropogenic source of dietary aluminum.
• Also, the focus on stockpiling food with long shelf life, owing to the change in consumer behavior as a result of the pandemic, has contributed to the rise in the usage of aluminum cans for packaging food and is expected to leave a long-lasting positive impact on the growth of the studied market. Canned fish sales have boomed since the lockdown period in Europe, particularly in fish-loving Southern European nations such as Spain, France, and Italy. According to Statistics Norway, the consumer price index (CPI) of canned fish in Norway increased in the past few years from 111.4 points in 2018 to 125.3 points in 2022.
• Initiatives by environmental groups and public awareness about the environment have increased awareness among users worldwide. Consumers are increasingly abandoning plastic usage, whereas the demand for recycled products is growing. As a result, it is creating a high demand for metal-packaged products, including aluminum cans.

North America to Hold a Significant Share in the Market

• North America holds the largest market share in revenue due to growing concerns regarding using and consuming sustainable packaging materials. It accounts for over one-third of the total global consumption of aluminum cans.
• There has been a steady growth in products such as sodas, energy drinks, sparkling waters, and, increasingly, craft brew beers. Aluminum cans are one of the most sustainable beverage packages and are infinitely recyclable. They also chill quickly, providing a superior metal canvas to print and, more importantly, protecting the flavor and integrity of your favorite beverages.
• Moreover, the demand for aerosol cans is anticipated to rise along with the personal care sector's expansion in the United States. The growth of the personal care business is primarily related to consumers' increased disposable income and ability to purchase luxury goods. Aerosols are utilized in several personal care products. Thus, the market is projected to profit from their rising sales.
• Additionally, the higher production demands of deodorants/antiperspirants led to the installation of an increasing number of production lines in North America over the past few years. North America accounts for a significant share of the market studied due to the increasing demand from the personal care segment, spanning products of various types, such as deodorants, antiperspirants, hair mousses, hair sprays, shaving mousses, etc. For instance, according to the US Census and Simmons National Consumer Survey (NHCS) data, 298.7 million Americans used deodorants/antiperspirants in 2020. This figure is projected to increase to 306.04 million in 2024.
• Also, as Canada recovered from the pandemic, the Government of Canada provided assistance to its businesses. The government claimed that it was vital to foster a strong and lasting economic recovery by investing in innovation, which could allow the country to achieve its potential for low-carbon growth. The government is expected to invest heavily in helping Canada's aluminum industry eliminate greenhouse gas emissions. They said that zero-carbon aluminum smelting was the kind of innovation thatthat would help meet Canada's economic and climate change objectives.
• Aluminum cans have a higher recycling rate and more recycled content than competing package types. According to the Aluminum Association, it's one of the most recycled materials on the market. Recycling saves more than 90% of the energy required to produce new metal, reducing production costs. In the United States, two aluminum cans are recycled for every three cans shipped across the region.
• Additionally, in April 2022, Ball Corporation announced its strategic partnership with Recycle Aerosol LLC to enhance aluminum aerosol can recycling rates in the United States. The collaboration increases aerosol can recycling and establishes a closed-loop system in which used cans are recycled into new aerosol cans. Utilizing recycled aluminum to manufacture aluminum products is very energy and carbon efficient.

Aluminum Cans Industry Overview

The aluminum cans market is highly fragmented, owing to the presence of various global and local industry players. Some major players are Ball Corporation, Crown Holdings, Inc, Silgan Holdings Inc, Silgan Holdings Inc, and Ardagh Group S.A. Vendors in this market participate based on product portfolio, differentiation, and pricing.

In January 2023, CANPACK, a manufacturer of sustainable packaging solutions, joined the Aluminium Recycling Coalition, established in Dubai by Emirates Global Aluminium (EGA). CANPACK has a significant aluminum can manufacturing facility in the United Arab Emirates (UAE). This Alliance, which brings together key players in the UAE's beverage, waste, and aluminum sectors, teaches people how to reuse used beverage jars most effectively to increase aluminum recycling rates.

In December 2022, Crown Holdings, Inc. announced a collaboration with Aquarius, a refreshing beverage brand produced by Coca-Cola and its dedicated print and reprographics studio, on an intelligent and engaging promotional campaign in Spain. In contrast, Aquarius was available in standard 330ml aluminum cans. This sustainable packaging format advanced a Circular Economy and helped minimize the raw materials required to be sourced from the Earth via its infinite recyclability.

Additional Benefits:

• The market estimate (ME) sheet in Excel format
• 3 months of analyst support

• 1 INTRODUCTION

  • 1.1 Study Assumptions and Market Definition

  • 1.2 Scope of the Study

• 2 RESEARCH METHODOLOGY

• 3 EXECUTIVE SUMMARY

• 4 MARKET INSIGHTS

  • 4.1 Market Overview

  • 4.2 Industry Value Chain Analysis

  • 4.3 Industry Attractiveness - Porter's Five Forces Analysis

    • 4.3.1 Bargaining Power of Suppliers

    • 4.3.2 Bargaining Power of Consumers

    • 4.3.3 Threat of New Entrants

    • 4.3.4 Threat of Substitute products

    • 4.3.5 Intensity of Competitive Rivalry

  • 4.4 Assessment of the Impact of COVID-19 on the industry

• 5 MARKET DYNAMICS

  • 5.1 Market Drivers

    • 5.1.1 High Recyclability Rates of Aluminum Cans

    • 5.1.2 Increasing Demand for Canned Foods driven by Cost and Convenience-related Advantages

  • 5.2 Market Restraints

    • 5.2.1 Availability of Alternative Packaging Solutions

• 6 MARKET SEGMENTATION

  • 6.1 By Type

    • 6.1.1 Slim

    • 6.1.2 Sleek

    • 6.1.3 Standard

    • 6.1.4 Other Types

  • 6.2 By End-user Industry

    • 6.2.1 Beverage

    • 6.2.2 Food

    • 6.2.3 Aerosol

    • 6.2.4 Other End-user Industries

  • 6.3 By Geography

    • 6.3.1 North America

      • 6.3.1.1 United States
      • 6.3.1.2 Canada

    • 6.3.2 Europe

      • 6.3.2.1 United Kingdom
      • 6.3.2.2 Germany
      • 6.3.2.3 France
      • 6.3.2.4 Spain
      • 6.3.2.5 Rest of Europe

    • 6.3.3 Asia-Pacific

      • 6.3.3.1 China
      • 6.3.3.2 India
      • 6.3.3.3 Japan
      • 6.3.3.4 South Korea
      • 6.3.3.5 Thailand
      • 6.3.3.6 Rest of Asia-Pacific

    • 6.3.4 Latin America

      • 6.3.4.1 Brazil
      • 6.3.4.2 Mexico
      • 6.3.4.3 Rest of Latin America

    • 6.3.5 Middle East and Africa

      • 6.3.5.1 United Arab Emirates
      • 6.3.5.2 Saudi Arabia
      • 6.3.5.3 South Africa
      • 6.3.5.4 Rest of Middle East & Africa

• 7 COMPETITIVE LANDSCAPE

  • 7.1 Company Profiles*

    • 7.1.1 Ball Corporation

    • 7.1.2 Ardagh Group S.A

    • 7.1.3 Crown Holdings Inc

    • 7.1.4 Silgan Holdings Inc

    • 7.1.5 CAN-PACK SA

    • 7.1.6 CCL Container Inc. (CCL Industries Inc.)

    • 7.1.7 Tecnocap Group

    • 7.1.8 Saudi Arabia Packaging Industry WLL (SAPIN)

    • 7.1.9 Massilly Holding SAS

    • 7.1.10 CPMC HOLDINGS Limited (COFCO Group)

• 8 INVESTMENT ANALYSIS

• 9 FUTURE OF THE MARKET