主なハイライト

インターネット普及率の向上とオンライン取引の容易さへの認識が高まる中、消費者はオンラインでの支払いの好みを変えています。障害のない取引は、ユーザーがオンライン取引に切り替える自信を生み出します。このオンライン決済方法の急速な採用が、インドの決済ゲートウェイ市場の成長を促進しています。
デジタル決済は政府の「デジタルインディア」イニシアティブのハイライトの一つであり、オンライン決済プラットフォームとサービスは国内で普及しています。脱貨幣化後、デジタル取引は大幅な増加を見せ、決済ゲートウェイ業者の突然の出現につながりました。
インドの決済ゲートウェイ市場は、インドにおけるデジタル決済のトレンドの増加によって後押しされています。政府の取り組みは、デジタル決済空間の向上を助けており、キャッシュレス経済への移行を強調しています。例えば、デジタルインディアプログラムは、インドをデジタルに強化された社会へと変革するというビジョンを持ったインド政府のフラッグシッププログラムです。

• Worldlineによれば、アセットライト技術が新たに登場し、近い将来にマーチャントアクワイアリングを確立するでしょう。アセットライトとは、伝統的なPOS機ではなく、商人の携帯電話でのカードを含むすべての形態のデジタル決済の受け入れを指します。この技術プラットフォーム上では、携帯電話のアプリを使用する商人がQRコードやカードを通じて支払いを受け入れることができるようになります。これにより、インド全体でデジタルコストの採用がさらに進むでしょう。

デジタル決済の認知度と採用は増加していますが、Tier 2およびTier 3都市や農村地域全体での一貫したアクセスと浸透を確保するためには、デジタルインフラをさらに強化する必要があります。小規模な商人には、コスト効果が高く、簡単に導入できる受け入れツールが必要です。多くのケースでは、マイクロ商人がウォレット、UPI、銀行アプリなどの異なる手段を管理するのが難しいです。

• パンデミックの中で、小さな都市や町はデジタル決済と取引の回復の最前線に立っています。インドの国家決済公社によると、統一決済インターフェース（UPI）の取引は、Covid-19の影響により増加するとされています。インドにおける小売決済と決済システムを運営する傘下組織は、ポストCOVIDの世界において、物理的空間とデジタル空間を組み合わせた「物理的」な世界でUPIの重要性が高まると述べています。

成長するEコマース取引が市場の成長を促進します

インドのEコマース取引の増加は、さまざまな決済ゲートウェイの採用を促進しています。インディアン・ブランド・エクイティ・ファウンデーションによれば、インドのEコマース産業は上昇成長軌道にあり、2034年までにアメリカを超えて世界で二番目に大きいEコマース市場になると予測されています。Eコマース市場は2020年までに640億米ドル、2026年までに2000億米ドルに達すると予測されています。

• さまざまな政府の規制が国内のeコマース産業を後押ししています。インドでは、B2B eコマースに100%のFDIが許可されています。eコマースに関する新しいガイドラインによれば、マーケットプレイスモデルのeコマースにおいて、自動ルートでの100%のFDIが許可されています。


• コロナウイルスのパンデミックの影響で商人やユーザーが店舗や近隣の店での混雑を避ける中、商人はデジタルでの注文の受け取りと管理を始め、オンライン支払いを求めるようになります。Flipkartが所有するPhonePeとGoogle Payは、ユーザーが顧客の地域において開いていて配達を行っている近隣店舗をデジタルで特定できるようにし、ユーザーはそれぞれのアプリを通じて支払いを行えるようにしました。RBIによると、2020年4月のUPI取引高は小売支払いのために1511ビリオンINRを超えました。

新しいベンダーがeコマース分野に参入しており、これにより国内でのさまざまな決済ゲートウェイの利用が促進されるでしょう。2020年5月、リライアンスインダストリーズはJioMartブランドの下で200都市でオンラインの食料品ビジネスを開始しました。JioMartで提供される製品には、果物や野菜、乳製品や焼き菓子、主食、スナックやブランド食品、飲料、パーソナルケアおよびホームケアが含まれます。
カード取引の急増やUPIなどの他の製品も励みになっています。RBIによると、デビットカードの取引額は6.8兆ルピー、クレジットカードの取引額は7.1兆ルピーであり、それぞれ2019年と2020年に前年比21%および33%の成長を記録しました。

• RBIの2020年3月の決済集約者（PA）および決済ゲートウェイ（PG）に関するガイドラインは、インドにおける決済ゲートウェイの成長を促進する上で重要です。顧客資金を保護することに加えて（RBIの2009年の電子決済取引に関する指示に基づく）、新しいガイドラインはPAを認可された法人として認識し、運営と資金管理において柔軟性とコントロールを付与しています。


• RBIの新しい規範の下では、エスクロー口座に対しては融資も利息の獲得も許可されていません。PAの運営は指定された決済システムを構成します。利息は「コア部分」に累積され、日々の平均未払い残高に基づいて計算され、別の口座に移されることができるため、PAにとって新たな収入の道が開かれます。


• また、国内のリアルタイム決済システムを通じた支払いを促進するために、政府はUPIおよびRuPay決済方式による取引に対する商人割引率（MDR）手数料の免除を発表しました。

さらに、NPCIはインドの税務当局と協力してUPIを使用した税金の支払いを可能にする計画です。これらの取り組みにより、インドにおける決済ゲートウェイの採用が増加することが期待されています。

• Worldlineによると、アセットライト技術が登場し、商人の獲得を早急に確立するでしょう。アセットライトとは、従来のPOS端末ではなく、商人の携帯電話上でカードを含むすべての形式のデジタル決済を受け入れることを指します。この技術プラットフォームでは、携帯電話のアプリを使用している商人がQRコードやカードを通じて支払いを受け入れることができます。これにより、インド全体でデジタル決済の普及がさらに進むでしょう。

• 2022年3月 - Razorpayは、銀行向けの革新的な決済ソリューションを提供するIZealiant Technologiesを買収しました。この買収により、エンドユーザーの決済体験を向上させる優れた技術基盤を持つ銀行をサポートすることが可能になります。銀行は決済エコシステムの重要な利害関係者です。IZealiant Technologiesの買収により、両社は銀行向けに業界初のソリューションを構築し、ビジネスや顧客のための世界クラスの決済体験を創出することができます。


• 2021年9月 - PayUが決済ゲートウェイ会社のBilldeskを買収しました。この買収により、20以上の市場で展開している同社の決済およびフィンテック部門PayUは、総決済取扱高（TPV）で世界のオンライン決済プロバイダーとしての地位を確立しました。合併後の企業は、年間40億件の取引を処理することになります。Prosusの支援を受けたフィンテック企業PayUは、2021年にインドの決済セグメントが大きな成長を見せた際にBilldeskを買収しました。

• 1 イントロダクション

  • 1.1 調査の前提条件と市場の定義

  • 1.2 本調査の範囲

• 2 調査手法

• 3 エグゼクティブサマリー

• 4 市場についての洞察

  • 4.1 市場概要

  • 4.2 業界魅力度 - ポーターのファイブフォース分析

    • 4.2.1 サプライヤーの交渉力

    • 4.2.2 消費者の交渉力

    • 4.2.3 新規参入の脅威

    • 4.2.4 代替品の脅威

    • 4.2.5 競合・競争状況の激しさ

  • 4.3 ペイメントゲートウェイのインド市場へのCOVID-19のインパクト

• 5 市場ダイナミクス

  • 5.1 市場の促進要因

  • 5.2 市場の課題

• 6 市場セグメンテーション

  • 6.1 組織規模別

    • 6.1.1 中小規模

    • 6.1.2 大規模

• 7 競合情勢

  • 7.1 企業プロファイル

    • 7.1.1 PayU

    • 7.1.2 Paytm

    • 7.1.3 Razorpay Software Private Limited

    • 7.1.4 PayPal India Private Limited

    • 7.1.5 CCAvenue

    • 7.1.6 BillDesk

    • 7.1.7 Instamojo Technologies Private Limited

    • 7.1.8 One MobiKwik Systems Private Limited

    • 7.1.9 IMSL-Fiserv

    • 7.1.10 Ingenico

• 8 投資分析

• 9 市場の展望

The India Payment Gateway Market size is estimated at USD 1.21 billion in 2024, and is expected to reach USD 2.66 billion by 2029, growing at a CAGR of 17.16% during the forecast period (2024-2029).

Integrating a payment gateway has become one of the most critical aspects of any business in every industry. It allows collecting money through the customer's preferred bank without compromising sensitive data.

Key Highlights

• With the increasing internet penetration and awareness about the ease of online transactions, consumers are changing their preferences for making payments online. The hurdle-free transactions generate confidence among the users for switching to online transactions. This rapid adoption of the online payment method is fueling India's payment gateway market growth.
• Digital payment has been one of the highlights of the government's 'Digital India' initiative, and online payment platforms and services have spread themselves in the country. Post demonetization, digital transactions witnessed a tremendous increase, which led to the sudden emergence of payment gateway vendors.
• The payment gateway market in India is boosted by an increase in digital payment trends in India. Government initiatives are helping enhance the digital payment space and emphasize moving toward a cashless economy. For instance, the Digital India program is a flagship program of the Government of India with a vision to transform India into a digitally empowered society.
• As per Worldline, asset-lite technologies will emerge and establish merchant acquiring in the near future. Asset-lite refers to the acceptance of all forms of digital payments, including cards, not on traditional POS machines but merchants' mobile phones. On this technology platform, merchants using an app on their phones will be able to accept payments through QR and cards. This will further increase the adoption of digital costs all over India.
• Although the awareness and adoption of digital payments are increasing, the digital infrastructure needs to be strengthened further to ensure consistent reach and penetration across the Tier 2 and Tier 3 cities and rural areas. Small merchants need acceptance tools that are cost-effective and easy to enable. In many cases, it is difficult for a micro-merchant to keep tabs on different means such as wallets, UPI, and bank apps.
• Smaller cities and towns have been at the forefront of digital payments and transactions recovery amid the pandemic. According to the National Payments Corporation of India, Unified Payments Interface (UPI), transactions will see a boost due to the outbreak of Covid-19. The umbrella organization for operating retail payments and settlement systems in India said that the relevance of UPI would grow in the 'physical' world, combining the physical and digital space, in a post-COVID world.

India Payment Gateway Market Trends

Growing E-Commerce Transactions to Drive Market Growth

• The rise in e-commerce transactions is increasing the adoption of various payment gateways in India. According to the Indian Brand Equity Foundation, the Indian e-commerce industry has been on an upward growth trajectory and is expected to surpass the United States to become the second-largest e-commerce market in the world by 2034. The e-commerce market is expected to reach USD 64 billion by 2020 and USD 200 billion by 2026.
• Various government regulations are boosting the e-commerce industry in the country. In India, 100% FDI is permitted in B2B e-commerce. As per new guidelines on FDI in e-commerce, 100% FDI under automatic route is allowed in the marketplace model of e-commerce.
• As merchants and users avoid crowding in shops and neighborhood stores due to the coronavirus pandemic, merchants will start taking and managing orders digitally while requesting online payments. Flipkart-owned PhonePe and Google Pay allowed users to digitally identify neighborhood stores in a customer's locality, which were open and delivering while allowing users to pay them through their respective apps. According to the RBI, UPI transactions for April 2020 exceeded INR 1511 billion for retail payments.
• New vendors are entering the e-commerce space, which will boost the use of various payment gateways in the country. In May 2020, Reliance Industries launched an online extension of its grocery business under the JioMart brand across 200 cities. Products offered on JioMart include fruits and vegetables, dairy and baked goods, staples, snacks and branded foods, beverages, and personal and home care.

Favourable Government Initiatives and Regulatory Standards to Boost the Market Growth

• The RBI's March 2020 guidelines on Payment Aggregators (PAs) and Payment Gateways (PGs) are crucial to driving the growth of payment gateways in India. Besides protecting customer funds (as per the RBI's 2009 Directions for Electronic Payment Transactions involving Intermediaries), the new guidelines also express recognition of PAs as authorized entities and grant flexibility and control with operations and funds management.
• Under the new norms of RBI, neither loans nor earning interest is permissible for the escrow account. The PA's operations will constitute designated payment systems. Interest can be accumulated over a 'core portion,' computed based on the average daily outstanding balance, and transferred to a separate account, thus creating a new avenue of income for the PA.
• Also, to boost payments through home-grown real-time payment systems, the government announced the exemption of Merchant Discount Rate (MDR) charges on transactions via UPI and RuPay payment modes.
• Besides, NPCI is planning to collaborate with the income tax department of India to enable tax payments using UPI. All these initiatives are expected to increase the adoption of payment gateways in India.
• As per Worldline, asset-lite technologies will emerge and establish merchant acquisition shortly. Asset-lite refers to the acceptance of all forms of digital payments, including cards, not on traditional POS machines but on merchants' mobile phones. On this technology platform, merchants using an app on their phones will be able to accept payments through QR and cards. This will further increase the adoption of digital payment all over India.

India Payment Gateway Industry Overview

The India Payment Gateway Market is very competitive. The market is highly concentrated due to various small and large players. The major players in the market are PayU, Paytm, Razorpay Software Private Limited, PayPal India Private Limited, CCAvenue, BillDesk, Instamojo Technologies Private Limited, and many more. The companies are increasing the market share by forming multiple partnerships, investing in projects, and launching new products in the market.

• March 2022 - Razorpay acquired IZealiant Technologies, a provider of innovative payment solutions for banks. The acquisition enables support banks with excellent tech infrastructure that enhances the payment experience for end-users. Banks are key stakeholders in the payments ecosystem. With the acquisition of IZealiant technologies, both companies can build industry-first solutions for banks to create a world-class payments experience for businesses and customers.
• September 2021 - PayU acquired Billdesk, a payment gateway company. This acquisition helped PayU, the payments and fintech business of the company, which operates in more than 20 markets, emerge as the leading online payment provider globally by total payment volume (TPV). The combined entity will have a total of 4 billion transactions annually. The Prosus-backed fintech firm PayU acquired Billdesk when the Indian payments segment saw huge traction in 2021.

Additional Benefits:

• The market estimate (ME) sheet in Excel format
• 3 months of analyst support

• 1 INTRODUCTION

  • 1.1 Study Assumptions and Market Definition

  • 1.2 Scope of the Study

• 2 RESEARCH METHODOLOGY

• 3 EXECUTIVE SUMMARY

• 4 MARKET INSIGHTS

  • 4.1 Market Overview

  • 4.2 Industry Attractiveness - Porter's Five Forces Analysis

    • 4.2.1 Bargaining Power of Suppliers

    • 4.2.2 Bargaining Power of Consumers

    • 4.2.3 Threat of New Entrants

    • 4.2.4 Threat of Substitutes

    • 4.2.5 Intensity of Competitive Rivalry

  • 4.3 Impact of COVID-19 on the India Payment Gateway Market

• 5 MARKET DYNAMICS

  • 5.1 Market Drivers

    • 5.1.1 Growing Volume of E-Commerce Transactions in the Country

    • 5.1.2 Evolving Market Landscape To Pave Way For Entry of New Vendors and the Ongoing Technological Advancements (Specifically Focused on Security) to Further Aid Penetration of Digital Transactions

  • 5.2 Market Challenges

    • 5.2.1 Evolution of Payment Gateway Landscape in India

    • 5.2.2 Key Government Initiatives and Regulatory Standards (Removal of MDR and Higher Tax on Cash Transactions)

• 6 MARKET SEGMENTATION

  • 6.1 By Organization Size

    • 6.1.1 Small and Medium

    • 6.1.2 Large-Scale

• 7 COMPETITIVE LANDSCAPE

  • 7.1 Company Profiles

    • 7.1.1 PayU

    • 7.1.2 Paytm

    • 7.1.3 Razorpay Software Private Limited

    • 7.1.4 PayPal India Private Limited

    • 7.1.5 CCAvenue

    • 7.1.6 BillDesk

    • 7.1.7 Instamojo Technologies Private Limited

    • 7.1.8 One MobiKwik Systems Private Limited

    • 7.1.9 IMSL-Fiserv

    • 7.1.10 Ingenico

• 8 INVESTMENT ANALYSIS

• 9 FUTURE OF THE MARKET