主なハイライト

暖房、換気、空調は、内部の温度を制御し、内部の湿度を調整しながら、快適な温度と室内空気の質を提供する機械システムです。中央空調、ヒートポンプ、チラー、パッケージシステムが最も一般的なシステムの種類です。

• 暖房、換気、空調（HVAC）システムは、数多くの利点、特に省エネルギー技術のおかげで、EU地域全体でますます人気が高まっています。スマートシステムの需要の増加、ならびにモノのインターネット（IoT）、産業自動化システム、スマート製造、業界4.0の統合が、欧州のHVAC機器市場の成長を促進しています。

さらに、都市化の進展と人口増加は、ヨーロッパのさまざまな地域における屋内および屋外の温度調整システムの人気を高めるために不可欠です。たとえば、EU委員会は、2022年1月までにEUの人口は4億4680万人に達し、前年より17万2000人少ないと見積もっています。都市部は85%の人口を抱えています。
既存の設備をより性能の良い設備に置き換え、税額控除プログラムを通じたエネルギー節約のインセンティブなどの政府の支援的な規制が、予測期間中のイギリスのHVAC機器市場を推進しています。例えば、イギリス政府は、2028年までに年間60万台のヒートポンプを設置する目標をすでに設定しており、これは国の化石燃料への依存を減らし、地球温暖化との戦いを支援するためのものです。
さらに、この地域の市場を推進する主要な要因の一つは、低炭素熱源の促進に向けたいくつかの政府の取り組みです。例えば、英国のビジネス、エネルギー、産業戦略省は2022年7月に熱ネットワークの資金提供のために5400万ユーロの契約を授与しました。これはロンドンでのスキームの開発を支援し、熱ポンプや廃棄物からのエネルギーなどの低炭素熱源を利用して物件を暖める作業に役立ちます。

• IoTとスマートHVACシステムの影響は、今後市場を牽引するもう一つの重要な技術です。HVACシステムは、HVAC技術におけるモノのインターネット（IoT）のおかげで、他の接続されたデバイスとデータを交換できます。スマートHVACシステムを家庭や商業ビルに統合することで、メンテナンスが必要な際に自動的に検出し、問題を引き起こす可能性のある顧客の不満を防ぎます。


• ベンダーは、将来市場を推進するために、買収、製品の発売、拡張などのいくつかの戦略的投資に焦点を当てています。例えば、キャリアは2022年3月にPUREtec冷媒を使用したAquaForce Vision 30KAVを発表しました。このR1234zeチラーは、製薬、食品製造、化学、プラスチック、金属産業などの産業プロセス向けに設計されており、-12度セルシウスまでの超信頼性冷却を必要とする他の用途にも対応しています。これは、ヨーロッパの産業部門におけるチラーの需要を示しています。

新しいEUの勧告により、Fガス規制を強化することで、HFC冷媒の厳しい削減や、一般的なAC冷媒の禁止が2022年4月に実施され、欧州の空調および冷凍業界に悪影響を与える可能性があります。2027年1月1日から、欧州委員会は、定格容量が12kWまでの新しいスプリットシステムの空調機およびヒートポンプにおいて、GWPが150以上のHFCの使用を禁止することを望んでいます。さらに、2027年1月1日以降、この勧告は、12kWを超える新しいスプリットシステムにおけるHFCの使用を禁止することを意図しています。

• HVAC機器の初期コストが高いため、一部の顧客はシステムの購入やアップグレードをためらうかもしれません。これは特に予算が限られている住宅所有者や小規模企業のオーナーに当てはまります。


• COVID-19パンデミックはHVAC業界に大きな影響を及ぼしました。ロックダウン制限のため、最初の数ヶ月間にシステムの需要が大幅に減少し、企業は新しい設備への投資を控えました。その結果、世界中で多くの建設プロジェクトが中断されました。商業、住宅、産業セクターでの建設活動の減少は、一時的にHVACシステムの需要を抑制しました。

空調機器は大きな市場シェアを保持する

HVAC機器市場の重要な部分は、住宅および商業ユーザーの増加、ならびにエネルギー効率の良い環境に優しい機器を要求する政府の規制により、空調ユニットが占めると予想されています。
英国政府は2021/22年度に約96億ポンドを住宅開発に費やしました。このうち76億ポンドが地方自治体住宅にかかり、これはこの種の支出の大部分を占めています。これは住宅開発支出の増加を示しており、市場を促進することが期待されています。

• 地域の住宅および商業建設活動の増加は、予測期間中に市場を活性化させることが期待されています。古い建物を空調で改修することが市場の重要な推進要因です。ダクトレスタイプのHVACユニットは、空気漏れを引き起こすダクトの穴や隙間がある現代のインフラにも適しています。高額な取り替え費用を支払う代わりに、この要因がダクトレスタイプのHVACシステムの需要を高めています。


• Comfy Livingによると、2022年までにヨーロッパには8400万のスマートホームが存在すると予想されています。フランス、ドイツ、イギリスがその先頭を行っています。スマートホームが増えるにつれて、ダクトレスタイプのシステムに対する需要が高まると予測されています。スマートホームにおけるダクトレスタイプのシステムは、空気の温度、湿度、新鮮な空気の取り入れを調整します。たとえば、ENERGY STARラベルが付いたダクトレスミニスプリットシステムは、従来のエアコンに比べて部屋を冷却するために30%少ないエネルギーを使用します。


• さらに、市場は複数の地域ベンダーの活動によって推進されると予想されています。例えば、富士通ゼネラルは2022年12月にディストリビューターを買収し、ヨーロッパにおけるビジネス拡大を目指しています。空調ソリューションプロバイダーとして、グループはATW（空気から水）および商業用空調のための技術サポートシステムを強化するために、積極的な前倒し投資を行うことでエネルギー効率と快適さを提供することを目指しています。


• さらに、ジョンソンコントロールズ・ヒタチは、2022年5月にPRIMAIRY P300シリーズの最新の高効率単一ゾーン商業ミニスプリットシステムとして新しい壁掛け型室内ミニスプリットユニットを導入しました。このエネルギー効率が高く、コスト効果に優れたダクトレスの暖房と冷房のソリューションは、店舗、レストラン、教室などの小規模から中規模のスペースの特定の要件に合わせて調整されています。


• グリーンでスマートな技術から自動化システムまで、いくつかのトレンドが商業用空調システムセグメントの未来を形作ると期待されています。COVID-19パンデミックがエンデミックになり、恒常的な在宅勤務モデルが徐々にハイブリッド勤務モデルに移行するにつれて、住宅および商業施設におけるエアコンの需要は増加すると期待されています。

• ヒートポンプは、環境持続可能性の推進から利益を得るために戦略的に配置されています。さらに、欧州連合のセクター統合戦略では、2030年までにすべての商業ビルの65%が電気で暖房されると予測しています。データによれば、ヒートポンプの販売は、より多くの建物が暖房と冷却のためにそれに依存するにつれて増加することが期待されています。


• EHPAによると、2020年にヨーロッパで最も販売されたセグメントは空気熱源ヒートポンプで、670,600台以上が販売されました。同年、654,700台の水熱源ヒートポンプが販売されました。一方、水熱源ヒートポンプは2022年までに最も高い販売量を誇る業界セグメントになると予想されています。2026年までに、ヨーロッパで200万台以上の空気熱源ヒートポンプが販売されると予想されています。


• 化石燃料への依存を減らし、炉やエアコンのエネルギー効率の良い代替品を求める必要性が高まっており、これにより予測期間中にヒートポンプの需要が上昇すると予想されています。欧州連合がガスボイラーをヒートポンプに置き換える目標を掲げていることは、英国の加熱ソリューションの脱炭素化に対する目標を支持しながら需要を喚起すると期待されています。ヒートポンプの導入が増加する中で、英国政府はこの再生可能エネルギー源をさらにコスト効率の良いものにすることを期待しています。

例えば、2022年4月に英国政府はボイラーアップグレードスキームを開始し、国内の90,000軒の住宅に熱ポンプ（空気または地熱源）を設置するための最大6,000ポンドの助成金を含んでいます。このような地域の政府による取り組みは、予測期間中に市場での熱ポンプの需要を促進すると予想されています。
さらに、ヒートポンプは重要な市場シェアを持っており、2022年には消費者の需要の高まりに応えるために成長すると予測されています。英国の主要な機関の一つであるヒートポンプ協会が行った調査によると（ヒートポンプ製造業界の約95%の市場シェアを占めている）、製造業者は2021年に約67,000台のヒートポンプの納品注文を出しました。
さらに、Renewable Energy Hub UKは、ヒートポンプを使用することで消費者はガスボイラーと比較してエネルギーコストを52％節約できると主張しています。高いガス価格がこの地域でヒートポンプの使用を促進する主な要因です。政府は2028年12月までに年間60万台の新しいヒートポンプを設置する目標を宣言しており、その目標を達成するために導入が急速に進むと予想されています。
さらに、ロシアの化石燃料輸出への依存をさらに減らすために、フランス政府は2022年3月に新しい国内ガスヒーターの設置に対する補助金を中止し、再生可能熱ポンプシステムへの支援を増加させることを発表しました。このような政府の投資と施策は、地域市場を刺激すると期待されています。

• 企業は、地域の規制の変化に対応して市場に新しく革新的な製品を投入しています。例えば、フランスのセドリック・フランソワは、2022年2月にヒートポンプの新システム用の新しいコアを開発しました。この新しいヒートポンプシステムは、圧縮機を特許取得済みの音生成装置を搭載した小型ユニットに置き換えます。このようなユニークで革新的な製品は、地域のHVAC製品需要の成長を促進すると期待されています。

さらに、ダイキンヨーロッパNVは、2022年10月にドイツのギュグリンゲンにおける熱ポンプ製造拠点の拡張を発表しました。これは、EU地域における熱ポンプの需要増加に対応するために、現地生産能力に投資するものでした。このような地域戦略的投資は、調査期間中に市場を牽引することが期待されています。

• 1 イントロダクション

  • 1.1 調査の前提条件と市場の定義

  • 1.2 本調査の範囲

• 2 調査手法

• 3 エグゼクティブサマリー

• 4 市場についての洞察

  • 4.1 市場概要

  • 4.2 業界バリューチェーン分析

  • 4.3 業界魅力度：ポーターのファイブフォース分析

    • 4.3.1 サプライヤーの交渉力

    • 4.3.2 買い手の交渉力

    • 4.3.3 新規参入の脅威

    • 4.3.4 代替品の脅威

    • 4.3.5 競合・競争状況の激しさ

  • 4.4 Covid-19インパクト評価

• 5 市場ダイナミクス

  • 5.1 市場の促進要因

  • 5.2 市場の抑制要因

    • 5.2.1 マクロ経済状況への依存

    • 5.2.2 利幅を制限する競争の激化

  • 5.3 市場機会

    • 5.3.1 IoTと製品イノベーションの登場が買い替えを後押し

• 6 市場セグメンテーション

  • 6.1 設備

    • 6.1.1 空調/換気設備

      • 6.1.1.1 タイプ
        • 6.1.1.1.1 シングルスプリット／マルチスプリット
        • 6.1.1.1.2 ブイアールエフ
        • 6.1.1.1.3 エアハンドリングユニット
        • 6.1.1.1.4 冷凍機
        • 6.1.1.1.5 ファン・コイル
        • 6.1.1.1.6 屋内パッケージとルーフトップ
        • 6.1.1.1.7 その他のタイプ

    • 6.1.2 加熱装置

      • 6.1.2.1 タイプ
        • 6.1.2.1.1 ボイラー／ラジエーター／炉およびその他のヒーター
        • 6.1.2.1.2 ヒートポンプ

  • 6.2 エンドユーザー

    • 6.2.1 住宅

    • 6.2.2 商業用

    • 6.2.3 産業

  • 6.3 国

    • 6.3.1 英国

    • 6.3.2 イタリア

    • 6.3.3 ドイツ

    • 6.3.4 フランス

    • 6.3.5 スペイン

    • 6.3.6 東欧

    • 6.3.7 ベネルクス地域

    • 6.3.8 北欧

    • 6.3.9 ロシア

    • 6.3.10 トルコ

    • 6.3.11 その他のヨーロッパ

• 7 競合情勢

  • 7.1 企業プロファイル

    • 7.1.1 Daikin Industries Ltd

    • 7.1.2 ROBERT Bosch GmbH

    • 7.1.3 Mitsubishi Electric Europe BV

    • 7.1.4 Danfoss AS

    • 7.1.5 Valliant Group

    • 7.1.6 Carrier Global Corporation

    • 7.1.7 Alfa Laval AB

    • 7.1.8 Lennox International Inc

    • 7.1.9 Ariston Thermo SpA

    • 7.1.10 BDR Thermea Group

• 8 投資分析

• 9 市場機会と今後の動向

The Europe HVAC Market size is estimated at USD 28.94 billion in 2024, and is expected to reach USD 38.89 billion by 2029, growing at a CAGR of 6.09% during the forecast period (2024-2029).

Key Highlights

• Heating, ventilation, and air conditioning is a mechanical system that provides thermal comfort and indoor air quality while also controlling internal temperatures and regulating internal humidity. Central air conditioners, heat pumps, chillers, and packaged systems are the most common types of systems.
• Heating, ventilation, and air conditioning (HVAC) systems are becoming increasingly popular throughout the EU region owing to their numerous benefits, notably power-saving techniques. The increase in demand for smart systems, as well as the integration of the Internet of Things (IoT), industrial automation systems, smart manufacturing, and Industry 4.0, is driving the growth of the European HVAC equipment market.
• Furthermore, continued urbanization and population growth are essential in increasing the popularity of indoor and outdoor temperature control systems in various parts of Europe. For example, the EU Commission estimates that by January 2022, the EU's population will be 446.8 million people, 172 000 fewer than the previous year, with urban areas housing 85% of the population.
• The replacement of existing equipment with better-performing equipment and supportive government regulations, such as energy-saving incentives through tax credit programs, are driving the United Kingdom HVAC equipment market over the forecast period. For example, the UK government has already set a target of installing 600,000 heat pumps per year by 2028 to reduce the country's reliance on fossil fuels and aid in the fight against global warming.
• Moreover, one of the major factors driving the market in the region is several government initiatives to promote low-carbon heat sources. For example, the UK Department of Business, Energy, and Industrial Strategy awarded a EUR 54 million contract for heat network funding in July 2022, which will support the development of the scheme in London and working that use low-carbon heat sources like heat pumps and energy from waste to warm properties.
• The impact of IoT and smart HVAC systems is another critical technology expected to drive the market in the future. HVAC systems can exchange data with other connected devices thanks to the Internet of Things (IoT) in HVAC technologies. Integrating smart HVAC systems into homes and commercial buildings detects when maintenance is required automatically, preventing customer annoyances that could cause problems.
• Vendors are also focusing on several strategic investments, such as acquisitions, product launches, and expansions, that will drive the market in the future. Carrier, for example, introduced the AquaForce Vision 30KAV with PUREtec refrigerant in March 2022, an R1234ze chiller designed for industrial processes such as pharmaceuticals, food manufacturing, chemicals, plastics, metal industries, and other applications that require ultra-reliable cooling up to -12 degrees Celsius. This demonstrates the demand for chillers in Europe's industrial sectors.
• New EC recommendations to strengthen the F-gas regulation may result in strict reductions in HFC refrigerants and bans on common AC refrigerants in April 2022, negatively impacting the European air conditioning and refrigeration industry. Starting on January 1, 2027, the European Commission wants to ban the use of HFCs with GWPs of 150 or higher in new split system air conditioners and heat pumps with rated capacities up to and including 12kW. Furthermore, beginning January 1, 2027, the recommendations intend to prohibit the use of HFCs in new split systems with power greater than 12kW.
• Because of the high initial cost of HVAC equipment, some customers may be discouraged from purchasing or upgrading their systems. This is especially true for homeowners and small business owners who may have limited budgets and need help to afford the initial costs of a new system.
• The COVID-19 pandemic significantly impacted the HVAC industry, as demand for systems dropped significantly during the first few months due to lockdown restrictions and businesses refraining from investing in new equipment. Many construction projects were halted around the world as a result of the pandemic. Construction activity declines in the commercial, residential, and industrial sectors temporarily dampened demand for HVAC systems.

Europe HVAC Market Trends

Air Conditioning Equipment to Hold a Significant Market Share

• A significant portion of the HVAC equipment market is anticipated to be occupied by air conditioning units due to rising residential and commercial user numbers and government regulations requiring energy-efficient and environmentally friendly equipment.
• According to HM Treasury, the UK government spent approximately GBP 9.6 billion on housing development in 2021/22, with GBP 7.6 billion spent on local authority housing accounting for most of this type of expenditure. This indicated increased housing development spending, expected to drive the market.
• The increase in Residential and commercial construction activities in the region is also expected to fuel the market during the forecasted period. Retrofitting older buildings with air conditioning is a significant driver of the market. Ductless HVAC units are also appropriate for modern infrastructures with ductwork holes and gaps that cause air leaks. Instead of paying for costly replacements, this factor is driving the demand for ductless HVAC systems.
• According to Comfy Living, there will be 84 million smart homes in Europe by 2022, with France, Germany, and the United Kingdom leading the way. Demand for ductless systems is expected to rise as smart homes grow. Ductless systems in smart homes regulate air temperature, humidity, and fresh air intake. For example, ductless mini split systems with the ENERGY STAR label use 30% less energy to cool a room than traditional air conditioners.
• Moreover, the market is expected to be driven by several regional vendors' activities. For example, Fujitsu General acquired Distributor in December 2022 to expand its business in Europe. As an air conditioning solutions provider, the Group aims to deliver energy efficiency and comfort by making active upfront investments to strengthen technical support systems for ATW (air to water) and commercial air conditioners.
• In addition, Johnson Controls-Hitachi introduced a new Wall Mount indoor mini-split unit in May 2022 as the latest addition to its PRIMAIRY P300 line of high-efficiency, single-zone commercial mini-split systems. This energy-efficient and cost-effective ductless heating and cooling solution is tailored to the specific requirements of small to medium-sized spaces such as shops, restaurants, and classrooms.
• Several trends, from green and smart technology to automated systems, are expected to shape the future of the commercial air conditioning systems segment. The demand for ACs in residential and commercial settings is expected to rise as the COVID-19 pandemic becomes endemic and permanent WFH models gradually transition to a hybrid working model.

Adoption of Heat Pumps to Drive the Heating Equipment Segment

• Heat pumps are strategically located to benefit from the environmental sustainability drive. Furthermore, the European Union's sector integration strategy predicts that by 2030, 65% of all commercial buildings will be heated by electricity. According to the data, heat pump sales are only expected to increase as more buildings rely on them for heating and cooling.
• According to EHPA, air-to-air heat pumps were the segment with the most sales in Europe in 2020, with over 670,600 units sold. In the same year, 654,700 air-to-water heat pumps were sold. On the other hand, air-to-water heat pumps were expected to be the industry segment with the highest sales volume by 2022. Over two million air-to-air heat pumps are expected to be sold in Europe by 2026.
• The growing need to reduce reliance on fossil fuels and seek an energy-efficient alternative to furnaces and air conditioners is expected to drive up demand for heat pumps during the forecast period. The European Union's goal initiative to replace gas boilers with heat pumps is expected to drive demand while supporting the United Kingdom's goal to decarbonize its heating solutions. With the increased deployment of heat pumps, the UK government hopes to make this renewable energy source even more cost-effective.
• For instance, in April 2022, the government of the United Kingdom launched the Boiler Upgrades Scheme, which includes a grant of up to GBP 6,000 to install heat pumps (air or ground source) in 90,000 homes across the country. Such initiatives by governments around the region are expected to drive demand for heat pumps in the market during the forecast period.
• Moreover, heat pumps have a significant market share and are expected to grow in 2022 to meet rising consumer demand. According to a survey conducted by one of the UK's leading authorities, the Heat Pump Association (which controls approximately 95% of the market share of the heat pump manufacturing industry), manufacturers placed delivery orders for about 67,000 units of heat pumps in 2021.
• Furthermore, the Renewable Energy Hub UK claims that using heat pumps can save consumers 52% on energy costs compared to gas boilers. High gas prices are the primary factor driving the use of Heat Pumps in the area. The government declared its goal of installing 600,000 new heat pumps per year by December 2028, and it is expected that adoption will pick up quickly to meet that goal.
• Furthermore, to further reduce reliance on Russian fossil fuel exports, the French government announced in March 2022 that it would discontinue subsidies for installing new domestic gas heaters and increase support for renewable heat pump systems. Such government investment and initiatives are expected to stimulate the regional market.
• Companies have been launching new and innovative products in the market in response to changing regulations in the region. For example, Cedric Francois in France developed a new core for the heat pump's new system in February 2022. The new heat pump system would replace the compressor with a small unit that contained a patented sound generator. Such unique and innovative products are expected to drive regional HVAC product demand growth.
• Furthermore, Daikin Europe NV announced the expansion of its German heat pump manufacturing base in Güglingen, Germany, in October 2022 to meet the increasing demand for heat pumps in the EU region by investing in local production capacity. Such regional strategic investments are expected to drive the market during the study period.

Europe HVAC Industry Overview

The Europe HVAC Equipment Market is competitive as it is home to prominent vendors that command a prominent share of the market in different segments, along with access to well-established distribution networks. With the advent of smart solutions, it is expected to become another strategic competitive point in the market. The smart building technology incorporation across commercial and industrial sectors is expected to drive connected HAVC systems in Europe and increase the competitive rivalry among the vendors in the market.

In May 2022, NIBE Industrier AB agreed to purchase 50% of the shares of the Italian company Argoclima SpA, with the remaining interest to be acquired after five years. The acquisition will significantly strengthen the company's position in the rapidly expanding Italian heat pump industry by integrating the current Argoclima lineup with the entire NIBE. Furthermore, in July 2022, NIBE expanded its product line by releasing a brand-new air source heat pump. The NIBE S2125 is designed to meet the building's heating and hot water requirements in a comprehensive system.

In April 2022, Octopus Energy invested in Northern Irish heat pump specialists Renewable Energy Devices (RED) to build thousands of heat pumps on a monthly basis. The collaboration will disrupt the market by allowing the companies to initially build quiet, highly efficient, and stylish-looking heat pumps for customers in the United Kingdom.

In February 2022, Geoclima, an Italian chiller manufacturer, established a subsidiary in the United Kingdom. The company's Geoclima HVAC UK subsidiary would distribute all Geoclima Group brands, including ClimaTech, Hecoclima, CROM, and COM40. The statement also revealed that the company would provide in-country support to its UK clients for a variety of applications, including hospitals and mission-critical environments.

Additional Benefits:

• The market estimate (ME) sheet in Excel format
• 3 months of analyst support

• 1 INTRODUCTION

  • 1.1 Study Assumptions and Market Definition

  • 1.2 Scope of the Study

• 2 RESEARCH METHODOLOGY

• 3 EXECUTIVE SUMMARY

• 4 MARKET INSIGHTS

  • 4.1 Market Overview

  • 4.2 Industry Value Chain Analysis

  • 4.3 Industry Attractiveness: Porter's Five Forces Analysis

    • 4.3.1 Bargaining Power of Suppliers

    • 4.3.2 Bargaining Power of Buyers

    • 4.3.3 Threat of New Entrants

    • 4.3.4 Threat of Substitute Products

    • 4.3.5 Intensity of Competitive Rivalry

  • 4.4 Assessment of the Impact of COVID-19 on the Industry

• 5 MARKET DYNAMICS

  • 5.1 Market Drivers

    • 5.1.1 Replacement of Existing Equipment with Better Performing Ones

    • 5.1.2 Supportive Government Regulations Including Incentives for Saving Energy Through Tax Credit Programs

  • 5.2 Market Restraints

    • 5.2.1 Dependence on Macro-economic Conditions

    • 5.2.2 Growing Competition to Limit Margins

  • 5.3 Market Opportunities

    • 5.3.1 Emergence of IoT and Product Innovations to Aid Replacements

• 6 MARKET SEGMENTATION

  • 6.1 Equipment

    • 6.1.1 Air Conditioning/Ventilation Equipment

      • 6.1.1.1 Type
        • 6.1.1.1.1 Single Splits/Multi-Splits
        • 6.1.1.1.2 VRF
        • 6.1.1.1.3 Air Handling Units
        • 6.1.1.1.4 Chillers
        • 6.1.1.1.5 Fans Coils
        • 6.1.1.1.6 Indoor Packaged And Roof Tops
        • 6.1.1.1.7 Other Types

    • 6.1.2 Heating Equipment

      • 6.1.2.1 Type
        • 6.1.2.1.1 Boilers/Radiators/Furnace and Other Heaters
        • 6.1.2.1.2 Heat Pumps

  • 6.2 End User

    • 6.2.1 Residential

    • 6.2.2 Commercial

    • 6.2.3 Industrial

  • 6.3 Country

    • 6.3.1 United Kingdom

    • 6.3.2 Italy

    • 6.3.3 Germany

    • 6.3.4 France

    • 6.3.5 Spain

    • 6.3.6 Eastern Europe

    • 6.3.7 Benelux

    • 6.3.8 Nordics

    • 6.3.9 Russia

    • 6.3.10 Turkey

    • 6.3.11 Rest of Europe

• 7 COMPETITIVE LANDSCAPE

  • 7.1 Company Profiles

    • 7.1.1 Daikin Industries Ltd

    • 7.1.2 ROBERT Bosch GmbH

    • 7.1.3 Mitsubishi Electric Europe BV

    • 7.1.4 Danfoss AS

    • 7.1.5 Valliant Group

    • 7.1.6 Carrier Global Corporation

    • 7.1.7 Alfa Laval AB

    • 7.1.8 Lennox International Inc

    • 7.1.9 Ariston Thermo SpA

    • 7.1.10 BDR Thermea Group

• 8 INVESTMENT ANALYSIS

• 9 MARKET OPPORTUNITIES AND FUTURE TRENDS